黃金回收用戶的地域分佈 文 | 中糧祈德豐 張盈盈 本文為中國黃金網原創文章，內容僅供參考之用，不構成操作建議或投資指南。 1 黃金實物流轉領域現狀：機遇與挑戰並存 黃金流轉規模巨大，回收（購）量大幅增長。 中國的黃金市場自2001年開始逐步放開，經過近20年的發展，國內的實物黃金品類已經豐富多樣，黃金零售年規模保持在數千億元的量級，黃金消費需求連續多年位居世界前列。 世界黃金協會的數據顯示，今年第一季度全球黃金回收量同比增長了15%至310噸，達到自2016年以來歷年第一季度回收量的峰值。 從國內的微觀數據來看，國內的黃金回收量在今年第一季度同樣出現了爆發，一些黃金企業回收量同比增幅約30%，如果考慮到黃金回收行業長期存在的私戶交易等因素，民間黃金回收的實際規模和增幅可能更大。 回收市場格局仍然分散雜亂，行業整合機會凸顯。 2 黃金回收用戶特徵分析 回收黃金的品牌分佈 回收金條的工差（克）分佈 3 黃金實物流轉行業趨勢展望 業內分工細化，存量市場價值逐步超過增量市場。 中國黃金實物需求曾在2013年出現峰值 例如，2013年，我國曾經出現過實物首飾消費和金條投資的峰值，而此後的6年至7年，黃金價格一直處於持續的弱勢築底之中，根據行為金融學中損失厭惡（loss aversion）或損失規避的心理，大部分在2013年的高位購買了黃金的消費者和投資者，大概率不會選擇在金價大幅下跌後賣出，而是等待金價的下一輪牛市來解套。這從世界黃金協會總將回收金的增長歸 因於價格上漲，以及2020年國內黃金回收量暴增中可以得到佐證。 雖然黃金實物領域的參與者對金價的敏感度不如黃金金融交易商那麼敏感，但不得不說，金價的變化對實物黃金流通有著重要的影響——很多持金者不是沒有變現的需求，而是當價格下跌後不想那麼快確認損失。 因此，作為產業基礎服務要素，價格體系和相應的風險管理工具也將需要進一步完善。 資料來源：中國黃金網 微信公衆號
筆者在全國范圍的地圖軟件中簡單搜索“黃金回收”關鍵詞，展示的店鋪數量就達上萬家，在淘寶、閒魚中搜索同樣的關鍵詞，展示的商戶結果也有數万家。
黃金回收的逆向交易流程具有一定的特殊性，在現有的稅法體系下，舊金的回收需要通過可向上海黃金交易所提供標準金條及金錠的合格精煉廠進行流轉，才可以享受增值稅的減免優惠（目前全國僅有30餘家合格的精煉廠），小商戶黃金目前的回收交易模式存在一定的稅收合規風險。
也正是因為存在這些風險，傳統的小商戶黃金回收通常基礎交易價格比較低，且交易達成前的檢測和鑑定標準也存在諸多剋扣黃金克重和純度的操作。
因此，黃金流轉領域存在較大的整合機會。早在3年前，黃金產業技術平台存金通就與平安銀行合作推出了業內首個商業銀行端的黃金線上回收產品，中國黃金、周大生等黃金零售龍頭企業近年來也陸續開展了線上黃金回收業務。
近日，特力A宣布決定與包括周大福、周大生、菜百首飾和深圳市眾恒隆實業等在內的多家公司共同出資設立黃金流轉平台公司，旨在解決目前多數黃金門店缺乏的回購資質及消化增值稅、消費稅發票的能力等問題。這將推動整個行業更加合規發展，加速黃金實物的流轉。
過去一年多以來，因監管政策原因，包括商業銀行賬戶紙黃金、上海黃金交易所代理業務等多項貴金屬金融交易類業務逐步收縮停滯，雖然國內尚有黃金期貨、黃金ETF（交易所交易基金）等可供個人投資者參與的黃金衍生品，但黃金金融交易類業務處於整體收緊的大環境之下。
黃金行業業態在去槓桿、降投機的同時，逐步回歸至實物流轉層面，這令加速實物黃金流通、提升產業效率的核心內需更加受到行業內外的關注，也為黃金實物流通相關的業態創造了市場機會。
從今年以來截至6月26日的用戶數據看，黃金回收用戶仍然遍及全國所有省份，其中廣東省的用戶量遙遙領先，雖然這裡可能有一些線下門店佈局的因素（因為提供數據的商家在廣東省內和北京的門店數量更多），但即使考慮到這樣的因素，數據也顯示了人口基數大的省份用戶量佔比更高，經濟發達程度更高的省份用戶也更為活躍，這與筆者前幾次的觀測結果一樣。
黃金回收用戶群體年輕，21歲至40歲用戶佔比約90%。
今年以來的用戶數據顯示，無論是線上還是線下渠道，20歲至40歲的用戶佔比都是最大的。通過線上渠道進行黃金回收的用戶年齡中位數為29歲，通過門店網點回收的用戶年齡中位數為32歲，這說明目前的黃金回收用戶仍然以青年人群為主。
值得注意的是，線上渠道中，20歲至29歲的用戶佔比最大，30歲至39歲的用戶佔比次之，而線下渠道則剛好相反。這說明年齡稍大的用戶可能更加習慣通過到店或上門的模式進行回收，因為儘管線上交易更加便利，但線下面對面交易帶來的安全感是線上交易無法滿足的。
周大福、中國黃金、老鳳祥及多家銀行的品牌金條回收量佔比最大。
回收的金條中超過90%為正工差。
黃金消費用戶和回收用戶在關鍵需求和行為習慣方面有著較大差異，例如消費時用戶對品牌、款式、工藝較為關注，但回收時更加關注的是安全、透明和資金時效等，因此從用戶角度出發，黃金行業內分工的進一步細化是行業發展的大趨勢。回收、鑑定、維修、養護等黃金珠寶後市場業態在與零售業務結合的同時，也會保持著一定的獨立性。
可能出現多家專門服務於黃金珠寶後市場的平台。
未來1年至2年內，將會有更多頭部的珠寶零售品牌和商業銀行加入黃金珠寶後市場的領域。對於黃金零售企業而言，流暢的回收體係可促進黃金用戶消費頻次，作為黃金企業服務存量用戶、提升用戶黏性的補充甚至是新零售的切入點。
對於商業銀行而言，黃金回收等後市場業務還有以下價值。
一是強化綜合獲客，尤其是在大部分商業銀行網點不能直接回收黃金且僅回收自家品牌金的階段，率先回收他行黃金的銀行可運用這一場景強化獲客能力。
二是完善業務閉環，將黃金現金回收業務與實物賬戶積存金業務打通，實現實物黃金與現金、黃金賬戶份額之間的自由轉化和兌換流通；
三是在黃金交易類業務全面收縮的背景下，存量黃金市場業務可為銀行帶來新的業務收入。
技術系統、風險管理等產業基礎服務要素更加多元化。
實物黃金數字化是產業發展的大趨勢，無論是線上的黃金回收系統，還是線下的智能黃金回收機、兌金機等，實物黃金的每一個流轉環節都將深度依賴於科技手段的應用。
此外，零售價格體系和回收價格體系的完善，黃金價格風險管理工具，包括但不限於碎片化鎖價、金價險等的靈活應用，能消除黃金流轉中的價格焦慮，促進實物的流轉。
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